Verlagstext:
Innerhalb eines halben Jahres hat sich aus einer Immobilienkrise in den USA die schwerste Finanzkrise seit dem 2. Weltkrieg entwickelt: Die Banken stellten Kreditvergaben untereinander ein, Rezessionsängste gingen um und an den Aktienbörsen herrscht nackte Panik. Wieso konnten aber ein paar Hypothekarkredite, die an Leute vergeben wurden, bei denen von vornherein klar war, dass sie diese nicht würden bedienen können, das globale Finanzsystem in die Knie zwingen? Mit der Subprime - Krise bietet sich die Gelegenheit, Strukturen und Handlungsweisen dieser obskuren, die Welt jenseits jeder demokratischer Kontrolle beherrschenden Macht in einer Extremsituation zu beobachten. Schnell zeigt sich, dass es gar keiner Verschwörungen bedurfte, um das System ins Wanken zu bringen. Offenbar hat ein Zusammenspiel laxer Kontrollen, niedriger Zinsen und neuer, schlecht verstandener Finanzprodukte ausgereicht, ökonomische Anreize zu schaffen, die das Finanzsystem an den Rand des Abgrundes führen konnten. Aus historischer Distanz wird die Geschichte diese Finanzkrise vermutlich im Zusammenhang mit einer monetären Zäsur erzählt werden, wie sie in der Finanzgeschichte nur alle 50 Jahre vorkommt: dem Wandel des Weltwährungssystems von der "Dollarhegemonie" hin zu einem "bipolaren System" mit dem Euro als zweiter Weltleitwährung - ein Wandel, der vermutlich nicht ohne weitere Verwerfungen ablaufen wird. Autor Rainer Sommer stellt die Akteure, Strukturen und Handlungsweisen der Finanzmärkte vor und ordnet die Krise - erstmals im deutschen Sprachraum - in einen größeren, makroökonomischen und historischen Zusammenhang ein. Ein ausführliches Glossar am Ende des Buches erklärt zahlreiche Fachbegriffe.
/ AUS DEM INHALT: / / /
1 Einleitung 1
2 Die Krise nimmt ihren Lauf 5
2.1 An der Subprime-Front - "You can't waitWe won't let you." 10
2.2 Illegale Praktiken 14
2.3 Subprime - keine Erfindung des 21Jahrhunderts 18
2.4 Wer hat profitiert? 20
3 Aus der Krise in die Krise 23
3.1 Das Twin-Defizit von Budget und Handelsbilanz 24
3.2 Die Great Moderation 31
3.3 "Goldilocks" und Global Savings Glut 36
4 Das neue Finanzsystem 41
5 Alte und neue Marktteilnehmer 59
5.1 Die Large Complex Financial Institutions 61
5.2 Hedge-Fonds 63
5.3 Private Equity 66
5.4 _ Die neuen Zweckgesellschaften - Conduits, SIVs und SPVs 68
5.5 Die Sovereign Wealth Funds 70
5.6 Die Notenbanken 72
5.7 Greenspan und die Taylor-Rule 77
5.8 Geld- und Kreditmärkte 79
5.9 Der Kapitalmarkt 81
6 Die Risiken werden "strukturiert" 85
6.1 Die nächste Runde - Derivate auf CDOs 90
6.2 Ein Blick zurück: Savings-and-Loan-Debakel und
Übernahmefieber in den 80ern 92
6.3 Junk-Bonds und Übernahmefieber in den 1980ern 98
Bibliografische Informationen
7 Die große Wende 103
7.1 HSBC legt die Karten auf den Tisch 108
7.2 Überall Blasen 111
7.3 Bear Stearns bettelt um Gnade 113
7.4 Die Übernahmewelle versiegt 119
8 Die Krise bricht aus 125
8.1 "Die größte Bankenkrise Deutschlands seit 1931" 125
8.2 Der Credit Crunch , 128
8.3 September/Oktober 2007 134
8.4 Die erste Beichte der Banken 135
8.5 Die zweite Phase allgemeiner Kreditmarktschwäche 139
8.6 Die Notenbanken retten das Weihnachtsfest 143
9 Von der Finanz-zur Aktienkrise 147
9.1 "Einzeltäter" verspekuliert fünf Milliarden der Societä Generale 151
10 Der Run auf Bear Stearns 153
10.1 Ex-Fed-Chef Paul Volcker kritisiert US-Notenbank 161
11 Frühlingserwachen - die Märkte schöpfen Hoffnung 163
11.1 Interbanken-Stress hält an - unsichere Sicherheiten 166
12 Fannie und Freddie - der Anfang vom Ende 171
12.1 Kaum Ruhe vor dem Sturm 173
12.2 Fannie und Freddie werden verstaatlicht 176
13 Lehman kollabiert - the end of the world as we know it 179
13.1 Die Schockwelle 183
13.2 Der Bail-out 185
13.3 Das US-Staatsbudget läuft aus dem Ruder 188
13.4 Kernschmelze im Finanzsektor 191
13.5 Der Oktober-Crash 193
13.6 Geldmarkt am Ende? 195
14 Das Ende - und danach? 197
14.1 Der Rettungsplan 200
14.2 Wie geht's weiter? 201
14.3 Jahrelange Börsenstagnation? 203
14.4 Wall Street an die Leine? , 205
14.5 Die Folgen: "Asian Plaza-Agreement" und bipolares
Weltwährungssystem? 206
15 Glossar 211